Struktura Finansowa Tunezyjskich Przedsiębiorstw

Czynniki determinujące strukturę kapitalową pozostają ważnym zagadnieniem w literaturze empirycznej. Niniejsze badanie analizuje wybory tunezyjskich przedsiębiorstw dotyczące struktury kapitalowej, kladąc nacisk na wplyw strategii "market timing".

Teoria "market timing" sformulowana przez Bakera i Wurglera (2002) cieszyla się w ostatnich latach znacznym zainteresowaniem. Baker i Wurgler (2002) twierdzą, że historia prób przewidywania zmian na rynku ma dlugoterminowy wplyw na strukturę kapitalową, a zatem struktura ta jest wynikiem kolejnych prób przewidywania zmian na rynku.

Niniejsze badanie analizuje ustalenia Bakera i Wurglera (2002) w kontekście tunezyjskim.

Testy empiryczne przeprowadzone na próbie 28 spólek notowanych na gieldzie w latach 2006-2014 wskazują, że uzyskane wyniki są stosunkowo sprzeczne z najnowszymi ustaleniami, zgodnie z którymi decyzje finansowe przedsiębiorstw są podyktowane względami związanymi z wyczuciem rynku. W naszym badaniu wykorzystujemy metodę uogólnionych momentów (GMM).